开滦能源化工股份有限公司（以下简称“开滦股份”或“公司”）于2026年7月8日发布公告，就上海证券交易所此前下发的关于公司2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了逐项回复。公司针对客户与供应商集中度较高、存货规模增长与周转率下降、加拿大盖森煤田勘探项目进展及减值、私募基金投资等市场关注的问题进行了详细说明，并披露了大量相关数据。年审会计师对相关事项发表了明确意见，认为公司客户供应商信息披露与财务报告一致，关联交易具有商业实质，存货变动合理，加拿大项目不存在减值迹象，私募基金投资风险可控。

　　问询函指出，开滦股份2025年年度报告显示，公司前五名客户销售额为100.10亿元，占年度销售额57.55%；前五名供应商采购额为72.57亿元，占年度采购额58.01%。其中，首钢集团有限公司是公司第一大客户和第一大供应商；第二大客户河钢集团有限公司系第三大供应商承德钢铁集团有限公司的母公司。

　　公司在回复中详细披露了最近五年前十大客户和供应商的基本情况，包括企业名称、合作年限、销售/采购金额、产品类目、结算方式、期末结算余额及关联关系。数据显示，首钢集团、河钢集团及其下属公司长期位列公司前十大客户和供应商名单。

　　以2025年为例，公司对首钢集团的销售额达56.60亿元，主要产品为煤炭和焦炭；对河钢集团的销售额为28.85亿元，产品包括煤炭、焦炭、煤气和蒸汽。在采购端，2025年公司向首钢集团采购金额为30.09亿元，向母公司开滦（集团）有限责任公司采购金额为18.40亿元，主要采购煤炭、钢材及设备等。

　　针对上下游为同一主体（如首钢集团）的情况，公司解释称，此类交易具有合理的商业背景，符合煤钢行业经营特征。公司向首钢销售炼焦煤和焦炭，同时采购其拥有的优质炼焦煤资源，形成产业链双向供需。公司强调，采购与销售部门独立运作，交易具备真实的货物流、独立的资金流，并已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，符合收入确认条件。

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　　对于海明联合能源集团有限公司从主要供应商变为主要客户的原因，公司表示，2021年海明集团因提供进口煤资源成为公司第五大供应商。2022年6月后，受国内煤焦市场下行及进口煤价倒挂影响，其供应性价比降低，退出主要供应商序列。而海明集团凭借下游钢铁客户渠道及经销能力，自2023年起加大向公司采购焦炭、炼焦煤等产品，进入前五大客户名单。公司与海明集团的交易具有商业实质，不存在潜在利益安排。

　　在关联采购方面，公司近五年向开滦集团及其子公司采购煤炭金额分别为18.22亿元、36.98亿元、35.97亿元、28.85亿元和16.91亿元，采购钢材金额则在0.38亿元至1.13亿元之间。公司称，关联采购基于地缘毗邻和资源配套的产业协同效应，价格通过招标和询比价方式确定，与第三方采购价格对比显示定价公允，不存在向关联方输送利益的情形。

　　年报显示，2023年至2025年公司存货期末账面价值分别为9.86亿元、10.80亿元、15.40亿元，同比增长分别为9.51%、42.53%，2026年一季度进一步增长至17.71亿元。2025年公司存货周转率下降至12.02次，上年同期为17.94次。同时，2025年公司营业成本下降至157.42亿元，同比下降15.08%，但购买商品和接受劳务支付的现金121.22亿元，同比增加13.34%。

　　公司回复称，2025年末存货增加主要由于：一是采煤工作面安装、掘进延深量增加及巷道支护工艺变化导致矿用备品备件库存增加9600万元；二是增加外购掺配煤炭量以优化精煤指标，煤炭增加19600万元；三是煤化工单位策略性备货，增加煤炭、焦油等8900万元；四是为保证尼龙66试生产，增加原材料、中间品等8600万元。

　　分板块看，2025年末煤炭板块存货4.06亿元，其中原材料1.85亿元，库存商品2.22亿元；煤化工板块存货11.33亿元，其中原材料6.39亿元，库存商品4.88亿元。2026年一季度末，煤炭板块存货增至4.82亿元，煤化工板块存货增至12.89亿元。存货库龄主要集中在1年以内，存储于子、分公司库房及煤场。

　　关于存货周转率下降，公司表示主要系存货规模增加及原材料价格下降导致营业成本降低所致。在煤焦价格下行、下游钢铁需求不旺的背景下，公司调整存货管理策略具有商业合理性。

　　对于营业成本同比减少而采购支出的现金同比增加的现象，公司解释称，2025年全口径（承兑加现汇）购买商品和接受劳务支付的资金144.36亿元，同比下降11.71%，与营业成本变动趋势一致。而购买商品和接受劳务支付的现金同比增加14.26亿元，主要原因是公司为降低原材料采购成本，提高了原料煤采购货币结算比例，充分利用现汇价格折扣优惠。与同行业公司比较，未发现支付现金变动比例与营业成本变动比例存在显著差异。

　　公司在建工程账面价值13.40亿元中，加拿大盖森煤田勘探项目（以下简称“加拿大项目”）账面价值3.34亿元，未计提减值。该项目预算数4.16亿元，2010年已投入3.1亿元，当年末项目进度81.95%，最近三年投入金额分别为1293.39万元、-4460.38万元、304.74万元，期末工程进度均为90.32%。

　　公司披露，加拿大项目规划建设200万吨/年精煤矿井及配套设施，2008年底启动地质勘探工作，2013年7月获得采大样矿井建设许可，但受加拿大矿产资源开发政策变化、原住民对陆路运输方案有异议等因素影响，至今未能取得矿井建设许可，尚未启动工程建设。

　　截至2025年12月31日，该项目累计投入3.34亿元，其中矿业权23227.93万元，钻探支出3838.88万元，矿业权维持费、方案设计及环评等费用6322.46万元。项目矿权有效期至2027年4月13日，煤炭资源总量达7.86亿吨，证实储量1.83亿吨。

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　　项目进展长期停滞的主要原因是原住民就项目配套陆路运输方案提出异议，且提出的水路运输方案在技术和经济上不具备可行性。2024年度投入金额为负，主要系年度利息收入冲抵项目费用支出及加元兑人民币汇率波动影响。

　　公司认为，该项目煤炭品种属稀缺优质焦煤和/或肥煤，资源稀缺属性支撑价值稳定，已核实可采储量充裕，矿业权权属完整、年检合规，未出现《企业会计准则》规定的各项减值迹象，因此未进行减值测试。公司目前仍在积极稳妥推进项目开发工作。

　　开滦汇鑫投资(天津)合伙企业(有限合伙)（以下简称“汇鑫基金”）系公司与关联方2022年11月共同投资设立的私募基金，基金规模25亿元，公司作为有限合伙人认缴出资6亿元，出资比例24%；开滦集团及其子公司认缴出资18.7亿元，出资比例74.84%。

　　截至2025年12月31日，汇鑫基金累计实缴出资15.5038亿元，其中公司实缴3.72亿元。基金设立至今累计投放项目3个：内蒙古开滦投资有限公司股权并购项目（投资14亿元，已实现收益29573.65万元）、上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司非公开发行股票项目（投资约1亿元，已退出，实现收益39.51万元）和工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金战略配售项目（投资4735.04万元，已实现收益340.53万元）。

　　2025年，汇鑫基金实现利润总额27460万元，年末所有者权益达155217万元，并向全体合伙人分配收益21896万元，其中公司分配收益5254万元。

　　公司表示，汇鑫基金投资方向符合基金协议约定，已投放项目标的均属于传统能源、化工、新能源等领域。公司通过委派投委会委员、资金托管、定期跟踪等措施对私募基金投资进行风险防控。结合基金当前运营状况及底层资产质量，未发现重大资金回收风险。

　　独立董事认为，汇鑫基金投资内蒙古开滦股权作价公允，未发现存在对关联方的利益输送及审议程序、信息披露不规范的情形。

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