概要：在原料紧缺和开工低位的双重助推下，一季度PA66一飞冲天，从年初30000元/吨，涨至最高点44000元/吨后，盘整运行，居高不下。生产企业开工低负荷，量少价高，贸易商货紧价扬，而下游企业则苦不堪言，拿货成本高，利润缩减严重，市场刚需成交维持。

　　图1 2020年至今国内PA66价格走势一、从基本面看一季度上涨原因 1.1. 己二腈装置遭遇不可抗力，成本面支撑强劲

　　尼龙66上游原料为己二酸和己二胺，其中己二酸实现国产化，国内供应相对充足，价格波动不大，而己二胺供应受限，其上游原料己二腈供应主要由海外提供，技术复杂，壁垒高，国外技术垄断，价格不透明。

　　同时带动另一原料己二酸也迎来一波上涨，涨幅超1000元/吨。成本面强势支撑下，开启了尼龙66上涨的序幕。

　　春节之前，国内PA66企业开工稳定，开工率在80%以上，此时供需相对平衡，PA66价格走势平稳；春节后因美国己二腈装置不可抗力停车，己二腈和己二胺原料紧张，国内厂家原料均来自海外进口，因原料供应紧缺，开工负荷下降至5成，产品主供应合约客户，市场流通货源寥寥，供不足需矛盾凸显。

　　PA66下游主要用于锦纶纤维和工程塑料，其中锦纶市场多被更有价格优势的PA6占据，而工程塑料，因PA66综合性能优于PA6，广泛用于汽车零部件、轨道交通，电子电器领域。工程塑料附加值价高，其对原料的价格承受能力较好，

　　下游中小企业难以承受，几无拿货需求，下游大厂维持刚需采购，随取随用，成本压力激增，积极寻找低价货源替代。

　　二季度PA66市场价格大概率高位回落，但在成本和供应支撑下，跌幅有限，价格支撑点在30000元/吨以上。

　　4月以来，PA66价格上涨乏力，处于高位盘整中，下游接盘意愿大减，中小企业拿货寥寥，大厂维持刚需拿货，抵触心理日益加重，市场成交清淡。部分贸易商高价货源出货受阻，而今窄幅降价出货，获利了结，拉低市场成交重心。同时海外己二腈装置开工陆续恢复，原料供应矛盾有所缓解。届时聚合工厂开工提升，PA66供应增加，产品价格回归理性。然而不可忽略的是，4-6月浙江华峰等企业存检修计划，海外疫情仍存在不确定性，进口货源或继续减少，上述均可造成供应减少，支撑价格，综合来看，PA66二季度在30000元/吨，支撑稳固。

　　近年来己二腈价格对PA66价格起决定作用。己二腈受制于国外，全球产能集中在

　　英威达（占比56.2%）、奥升德（占比22.0%）和巴斯夫（占比16.5%）

　　随着2022年己二腈产能的陆续释放，原料供应矛盾缓解，供应稳定，有望令PA66价格重心下移，下游可享受到更优质价廉的产品，终端用量有望不断推展，上下游产业链得到健康稳定的发展。

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