7月13日晚间，神马实业股份有限公司（以下简称“神马股份”）发布2026年半年度业绩预盈公告：预计上半年实现归母净利润约6600万元，扣非净利润约6500万元；上年同期分别为-1.28亿元和-1.59亿元，业绩实现大幅扭亏。

　　公告显示，本期盈利改善的核心原因是行业供需格局发生边际改善，核心尼龙66系列产品市场售价同比上行，直接带动整体盈利水平修复。

　　从节奏上看，二季度是利润修复的主力区间。一季度公司实现营收31.16亿元，同比下降3.69%；归母净利润-3133万元，同比减亏57.27%；毛利率10.50%，同比回升1.58个百分点。一季度仍处亏损区间，但降幅已明显收窄，拐点信号显现。

　　2026年上半年国内PA66市场呈现“成本驱动冲高、供需博弈回落”的结构性行情。一季度，中东地缘冲突推升国际原油价格，带动PA66核心原料丁二烯、己二胺价格暴涨——己二胺价格单季涨幅超71%，从16300元/吨涨至28000元/吨，PA66切片价格季度高点突破25000元/吨。3月以来，巴斯夫、英威达、东丽、塞拉尼斯等国际化工巨头密集发布调价函，PA66价格一举突破2万元/吨大关。

　　二季度市场转向供需博弈。随着己内酰胺法己二胺、PA66新增产能集中投放，行业供给持续宽松，而下游企业对高价原料接受度偏低，带动产品价格震荡回落。截至6月末，工塑级PA66切片价格回落至16750～18300元/吨。整体来看，上半年工塑级PA66切片市场均价达18975元/吨，较去年同期上涨Kaiyun入口网址15%，较去年下半年上涨30%。

　　己二腈是生产尼龙66盐、尼龙66纤维及高性能工程塑料的核心单体，长期以来核心生产技术被少数国际化工巨头掌控。全球约75%的己二腈产能配套下游，外销量少，导致供需紧张。中国作为全球最大尼龙消费国，己二腈进口依赖度曾超90%。

　　但2019年以来，重庆华峰化工公司采用自主研发工艺技术建成年产5万吨己二腈生产装置，国内己二腈产业迎来国产化时代。随后，中国化学工程公司研发出丁二烯法工艺技术，并在2022年建成年产20万吨生产装置，不仅改变了行业的竞争格局，还标志着国内己二腈行业经过多年的沉寂进入快速发展期。

　　2025年12月5日，中国化学工程天辰齐翔新材料有限公司20万吨/年己二腈装置全面达产，标志着我国首台套丁二烯法己二腈工业化生产项目取得突破性进展。该装置采用自有技术，纯度达99.95%，成本比进口低20%～30%。2026年5月底，二期20万吨/年己二腈装置正式投产。至此，天辰齐翔己二腈总产能达到40万吨/年，成为全球最大的己二腈生产基地之一。

　　●平煤神马：20万吨己二腈一期投产，双路线日，中国平煤神马控股集团艾迪安20万吨/年（一期）己二腈项目投产、艾斯安10万吨氨基己腈三期项目开工仪式在平顶山尼龙新材料开发区举行。此次投产的20万吨/年（一期）己二腈项目总投资18.74亿元，采用丁二烯直接氢氰化工艺，相较于传统工艺具备原料成本低、能耗低、经济性高、绿色环保等显著优势。

　　从全球PA66产能格局看，行业集中度较高：奥升德以70万吨/年产能位居全球首位，英威达和塞拉尼斯分别以58万吨/年、35万吨/年紧随其后。国内层面，随着己二腈国产化技术突破，天辰齐翔、华峰集团、平煤神马等企业己二胺年产能分别达20万吨、20万吨、15万吨。

　　但与国内国产化加速形成鲜明对比的是，国际尼龙66巨头正在全球范围内收缩重组。

　　2026年1月7日，英威达宣布一系列全球运营调整举措：关闭位于美国弗吉尼亚州马丁斯维尔的精密加工车间，停止位于英国格洛斯特工厂的生产，将相关业务转移至加拿大金斯顿工厂，同时继续探索在特定优势地点（包括位于中国上海的安龙工厂）扩大产能的投资机会。此前2025年9月23日，英威达已决定关闭加拿大梅特兰工厂。

　　奥升德于2025年12月重组完成，同年6月宣布开始有序关闭位于中国连云港市的己二胺生产工厂，年产能20万吨，仅运营了8个月。

　　●此外，5月6日，道默化学宣布，Lone Star Fund XII, L.P.（孤星基金XII）旗下的一家关联公司已同意收购其工程材料（EM）业务，塞拉尼斯关闭新加坡工厂并优化北美尼龙66聚合装置，欧洲多家企业装置经营承压、供给收缩，为国内龙头创造了出口替代窗口。

　　尽管上半年行业回暖信号明显，但产能过剩仍是底色。截至2025年底，国内PA66产能已突破150万吨/年，需求仅约80万吨/年，产能利用率不足60%。PA66已被正式列入石化联合会“供大于需风险产品清单”。据不完全统计，国内PA66在建及拟建项目涉及企业约30家，总规划产能合计或超1000万吨/年。

　　行业“反内卷”共识已经形成。2025年底，神马股份等11家企业签署《尼龙66行业高质量发展倡议书》，呼吁抵制低价倾销、审慎扩产。

　　展望后市，业内分析人士表示，短期原油及化工原料价格波动、国内新增产能投放节奏、下游终端需求复苏力度仍是影响行业后续盈利的核心变量。